私募REITにおける価格変動リスクの推計

私募投資顧問部　主任研究員 　　 米倉　勝弘

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要約・概要

　私募REITの基準価額（1口当たり投資口価格）は不動産鑑定評価額をもとに算出されるため、不動産鑑定評価額の変動に影響を受ける部分が少なくない。そこで、本稿では不動産サイクルを経験済みのJ-REITにおける不動産鑑定評価額の変動をもとに、モンテカルロ・シミュレーションにより私募REITの投資口価格変動リスクの推計を試みた。
　本シミュレーションの結果によれば、5年後における最大損失は、信頼水準95％推定値で約11％～14％となった。最大損失が2割を超えると推計された都市はなく、私募REITが長期保有に適した投資特性を有することが改めて確認された。

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私募投資顧問部　副部長　上席主任研究員
米倉　勝弘

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